Due diligence

Due diligence ir strukturēts uzņēmuma izpētes process, kas nodrošina vispusīgu un padziļinātu uzņēmuma darbības, finanšu stāvokļa un risku izvērtējumu. Atkarībā no klienta vajadzībām due diligence var ietvert finanšu, nodokļu, juridisko, komerciālo, tehnisko un ilgtspējas aspektu analīzi.

Due diligence ir neatņemama uzņēmumu iegādes (M&A) procesa sastāvdaļa, kas sniedz investoram pamatotu izpratni par mērķa uzņēmuma stāvokli, darbības rezultātiem un ar darījumu saistītajiem riskiem. Procesa laikā identificētie riski un konsultantu sniegtās rekomendācijas kalpo par būtisku pamatu pirkuma cenas noteikšanai, pirkuma līguma struktūrai, tajā ietveramajām garantijām un nosacījumiem, kā arī pušu atbildības sadalījumam.

Vienlaikus due diligence nereti tiek veikts arī pārdevēju vai esošo uzņēmuma īpašnieku interesēs. Šādos gadījumos tā mērķis ir savlaicīgi identificēt un novērst nepilnības uzņēmuma saimnieciskajā darbībā un uzskaitē, mazināt riskus pirms uzņēmuma pārdošanas, kā arī uzlabot finanšu pārvaldību, caurspīdīgumu un uzņēmuma darbības efektivitāti – arī situācijās, kad uzņēmuma pārdošana netiek plānota.

Finanšu due diligence ietvaros mēs veicam padziļinātu uzņēmuma finanšu un vadības uzskaites datu analīzi, pamatojošo dokumentu pārbaudi, finanšu un nodokļu atskaišu izvērtēšanu, kā arī dažāda veida šķērspārbaudes. Mērķis ir iegūt vispusīgu un uzticamu informāciju par uzņēmuma finansiālo stāvokli; ieņēmumu un izmaksu apmēru, kvalitāti un dinamiku; aktīvu un saistību apmēru un kvalitāti; koriģētu jeb “patieso” biznesa EBITDA; neto apgrozāmo kapitālu (NWC) un neto parādu (ND); uzņēmuma darbības modeli, kā arī galvenajiem izaugsmes un efektivitātes virzītājspēkiem un ierobežojumiem.

Finanšu due diligence apjoms tiek pielāgots konkrētā darījuma specifikai, uzņēmuma lielumam un nozarei, kā arī klienta vajadzībām. Tas var būt vērsts gan uz visaptverošu uzņēmuma izvērtējumu, gan fokusēties uz atsevišķām jomām, piemēram:

• Peļņas kvalitātes analīze – ieņēmumu pamatojuma, stabilitātes un sezonālo svārstību izvērtējums; klientu koncentrācijas un noturības analīze; izmaksu struktūras un dinamikas izvērtējums; vienreizējo, neregulāro un ar pamatdarbību nesaistīto ieņēmumu un izmaksu identificēšana, nosakot koriģētu jeb “patieso” biznesa EBITDA.
• Vēsturisko pārdošanas rezultātu analīze – ieņēmumu struktūras un klientu portfeļa izvērtējums, ieņēmumu un peļņas maržu izmaiņu analīze kopumā un pa galvenajiem klientiem, produktiem vai darbības virzieniem, kā arī šo rādītāju dinamika laika gaitā.
• Neto apgrozāmā kapitāla (NWC) un neto parāda (ND) noteikšana – apgrozāmo līdzekļu un īstermiņa saistību apmēra, struktūras, kvalitātes un dinamikas analīze; aizņēmumu, naudas līdzekļu un citu ND elementu izvērtējums, tostarp saistīto līgumu analīze; koriģētā (“patiesā”) NWC un ND aprēķins.
• Finanšu un vadības uzskaites kvalitātes izvērtējums – atzinumi par finanšu funkcijas organizāciju, iekšējās kontroles vidi, finanšu pārskatu sagatavošanas un budžetēšanas procesiem, kā arī citiem ar finanšu pārvaldību saistītiem aspektiem.

Veicot finanšu due diligence kopā ar juridisko, nodokļu un, ja nepieciešams, arī komerciālo un tehnisko due diligence, klientam tiek nodrošināta visaptveroša un kvalitatīva izpratne par uzņēmuma stāvokli, tā attīstības perspektīvām, stiprajām un vājajām pusēm, kā arī ar uzņēmuma darbību un plānoto darījumu saistītajiem riskiem.